미 증시 '위험구간 진입' 경고…투자자는 여전히 '낙관'

자료사진/에프엠뉴스

미국 주식과 채권시장이 위험 구간에 진입했다는 경고가 나왔다.

로이터통신은 19일(현지시간) 시장 강세론자들도 지금 미국 주식과 채권값이 비싸다는 것을 인정하고 있다고 했다.

그러면서 장밋빛 전망이 내년까지 이어질 것이라는 예측이 많지만, 당장은 아니어도 큰 후유증이 나타날 것이라는 경고도 나오고 있다고 보도했다.

지난주 뉴욕 주식시장의 3대 지수는 사상 최고치를 기록하며 1년 전부터 시작된 상승세를 이어갔다.

지난해 10월 연준이 금리 인상을 멈춘 이후 나스닥지수는 50% 이상 상승했고, 시가총액 1위 기업인 엔비디아 주가는 250% 급등했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수도 1928년 이후 최고의 한 해를 보내고 있다.

투자 등급 및 투기 등급 회사채 금리와 국채 금리 간 차이(스프레드)는 역대급으로 좁아졌다.

시장이 얼마나 과열돼 있는지를 측정할 수 있는 분명한 방법은 없지만 이런 지표들은 '경고' 신호라고 했다.

미국 대형 투자은행 모건 스탠리는 여전히 해외 주식보다 미국 주식과 채권 매수를 권장하고 있다.

하지만 차기 트럼프 행정부에서 재정이나 무역정책, 이민자 정책 등이 실제로 어떻게, 어떤 강도로 실행될지 알 수 없기 때문에 시장의 상·하방 가능성은 매우 넓다고 지적한다.

S&P 500지수의 경우 기본적으로 지금보다 약 10% 상승한 6,500선을 기본으로 제시하지만 24% 상승 가능성과 23% 하락 위험이 공존한다고 본다.

유럽 최대 금융사인 HSBC도 미국 주식과 채권 시장이 좋을 것이라는 전망을 유지하면서 내년 상반기 상승을 전망하고 있다. 그러면서도 미국 증권시장이 '위험 구간'의 경계선상에 있다고 경고했다.

HSBC는 미 국채 금리가 특정 선 이상으로 상승할 경우 어떤 일이 일어날지 보여주는 이자율 스와프 모델을 구축했다. 이 선을 넘어 금리가 유지되면 경제가 이상적인 상황과 반대로 되는 이른바 '거꾸로 골디락스 상황이 나타나고 주식, 신용, 신흥시장 채권 등 위험 자산이 압박을 받게 된다는 뜻이다.

HSBC는 보고서에서 "미 국채 금리가 연 4.5% 이상으로 유지된다면 모든 주요 자산군에 걸쳐 '혼란'이 발생할 가능성이 매우 높은데 지금의 금리가 이 수준이란 점이 우리의 낙관적 전망에도 불구하고 가장 큰 위험"이라고 했다.

그럼에도 투자자들은 낙관적이다. 미국개인투자자협회의 설문조사에 따르면, 향후 6개월 동안 주가가 상승할 것이라는 전망은 49.8%로, 이례적으로 높았다. 1987년 설문조사가 시작된 이후 이 지수가 50%를 넘은 기간은 전체 조사 기간의 10% 정도에 불과했다.